Мир криптовалют

Эйлер выпустил обзор «Мир криптовалют», посвященный различиям между основными сегментами крипторынка в 2026 году. Аналитики рассматривают биткоин, инфраструктуру стейблкоинов и торговые площадки как направления с разными экономическими факторами.

Почему крипторынок требует анализа по сегментам

В период, рассматриваемый в обзоре, спотовые фонды и публичные компании продолжали покупать биткоин, однако капитализация рынка снижалась. По данным исследования, запасы казначейских компаний увеличились с 997 тыс. до 1,13 млн биткоинов. Это показывает, почему одного показателя притока капитала недостаточно для объяснения динамики рынка.

Биткоин, стейблкоины и биржи

В обзоре биткоин рассматривается как резервный актив, для которого важен долгосрочный вопрос безопасности сети. Сети Эфириум и Трон анализируются как расчетная инфраструктура для стейблкоинов. Биржи, включая децентрализованные торговые площадки, выделены в сегмент, связанный с выручкой от торговой активности.

Для инвестиционного анализа это разные вопросы: устойчивость сети, использование расчетной инфраструктуры и экономика торгового бизнеса. По оценке Эйлера, общим риском остается возвращение высокой корреляции с рисковыми активами.

Что рассматривает исследование

Обзор разбирает инвестиционный профиль трех сегментов крипторынка — биткоина как резервного актива, расчетных сетей, стоимость которых задается оборотом стейблкоинов, и торговой инфраструктуры с прямой выручкой, — а также источники их выручки и показатели для оценки. Отдельные разделы посвящены крупнейшим криптовалютам и их сетям, стейблкоинам, биржевым фондам, централизованным и децентрализованным биржам, прогнозным рынкам, деривативам и казначейским компаниям.