Новый закон о цифровых правах: что меняется для инвесторов и эмитентов

Эйлер выпустил обзор «Цифровые права по новому закону. Что поменяется для инвесторов и эмитентов», посвященный изменениям в регулировании цифровых финансовых активов (ЦФА) и инфраструктуры рынка в России.

ЦФА могут удостоверять денежные требования, права на ценные бумаги или участие в капитале непубличного акционерного общества. Утилитарные цифровые права позволяют требовать передачи товаров, выполнения работ или оказания услуг, а гибридные объединяют финансовую и утилитарную составляющие.

С 1 сентября 2026 года в России действует закон «О цифровых валютах и цифровых правах». Для выпуска и учета ЦФА использование блокчейна больше не является обязательным. Круг потенциальных эмитентов расширяется: наряду с компаниями и индивидуальными предпринимателями цифровые права могут выпускать органы государственной власти и местного самоуправления.

Доступ инвесторов и прозрачность выпусков

Для части ЦФА, доступных неквалифицированным инвесторам с ограничениями, закон предусматривает переход от годового лимита вложений к тестированию. Применение этого механизма зависит от принятия соответствующего базового стандарта: отмена ограничений не происходит автоматически для всех инструментов.

С 1 октября расширяются требования к раскрытию информации эмитентами. В решении о выпуске должны появиться данные финансовой отчетности, сведения о кредитном рейтинге или его отсутствии, а также порядок уведомления владельцев при неисполнении обязательств и меры защиты их интересов.

Новая инфраструктура и защита владельцев

Цифровые депозитарии становятся отдельным участником рынка и обеспечивают учет цифровых прав. Брокеры и доверительные управляющие могут приобретать их в интересах клиентов, организаторы торговли — обеспечивать сделки на организованных торгах. При этом сохраняется возможность обращения прав в информационной системе оператора, где они были выпущены.

Для защиты владельцев решение о выпуске может предусматривать представителя обладателей цифровых прав. Он действует от их имени в судах и государственных органах, в том числе при дефолте эмитента. Его наличие не является обязательным для каждого выпуска.

Подробнее об изменениях для участников рынка, налогообложении и переходных сроках — в обзоре Эйлера «Цифровые права по новому закону. Что поменяется для инвесторов и эмитентов». Полный материал доступен на платформе Андромеда.